上周五，美国劳动部公布的数据说，2月份增加了15.1万个就业岗位，比大家预期的16.1万稍微少一点。2月份的失业率是4.1%，和大家预期的4%相比稍微高了一点。不过，这个失业率还在正常范围内，没有达到让美联储特别紧张的程度，所以也不需要因为这个失业率就降息。美联储说他们还得继续观察情况，如果失业率真的持续上升，他们才会考虑采取行动。

虽然4.1%的失业率还没到让美联储担心的地步，但国金证券发布了一份报告，标题是《被“低估”的美国失业率上行风险》。这份报告质疑了当前的失业率数据，认为这是因为劳动力参与率下降得比预期更快，导致失业率看起来更低。如果把劳动力参与率恢复到2022年中期到2024年底的平均值，那么失业率实际上应该是4.31%，比现在的数据高0.17个百分点。

出现这么高的失业率，很可能是因为裁员增加。现在美国正在进行一轮大的变革，从这个角度看，未来的失业率可能还会继续上升。这样一来，美联储可能会更快地考虑降息。

这么说吧，美联储之前说过会长时间维持利率不变。但我认为这可能是基于他们之前的思路。现在有了这些改革，可能会导致失业率上升。所以我觉得美联储在未来某个时候调整政策的可能性挺大的。

美元指数大跌，这对中国资产来说可是个好消息？

身体有时候就是最诚实的。你看，美元指数从最高点107迅速跌到了103，一周内跌了3%。这应该是最近一段时间里，美元指数跌幅最大的一周。过去五天里，美元指数连续五个交易日下跌，这明显反映出市场对美元的态度。

美元指数下跌，离岸人民币就开始升值。过去一周，离岸人民币从7.3涨到了7.24，升值了600个基点。现在在7.22和7.21附近有些压力，因为长期均线在这里有压制作用。如果本周离岸人民币能突破这个阻力区，人民币可能会加速升值。

这对A股和港股都是大好事，尤其是港股已经涨了一段时间了。这波行情会让港股更加稳固，甚至可能继续保持在高位上强势调整。

相对于A股来说，目前最大的阻力位在沪指3400点左右。如果这时人民币突然快速升值，一下子从7.2突破到接近7这个整数关口，A股可能会被点燃，虽然这只是一个假设。不过，感觉随着美元指数继续走弱，美联储随时可能降息，人民币加速升值也不是不可能。

我这么说是因为我认为当前无论是港股还是A股的大环境都是不错的。港股对人民币汇率变化的反应比A股更敏感，所以我认为即使港股表现不好，也应该会保持在一个较高的位置进行震荡。至于A股，我觉得它正面临着新一轮向上突破的机会。所以，现在最重要的是保持信心，耐心等待。